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美联储态度转鸽，美国7月降息概率接近100%。6月9日，美国劳工部公布的数据显示，5月非农就业人口增加7.5万人，创出三个月最低水平，还不及预期18万的一半，衡量行业招聘比例的扩散指数跌至两年低点54.8%，美国仅有半数公司正在招聘。2019年6月20日，FOMC会议美联储声明表示美国经济面临的不确定性增加，将采取适当措施以保证美国经济持续扩张，并撤销“耐心”一词，态度已经明显转鸽，而联邦基金利率期货显示7月降息概率已经接近100%。而在今年一季度，美国经济依然是全球表现最强的经济体之一。我们认为随着美国经济下行预期增强而进入降息周期，全球的宽松周期已经确认开启，在此基础上，我们认为黄金价格的上行趋势得到确认。0日，FOMC会议美联储声明表示美国经济面临的不确定性增加，将采取适当措施以保证美国经济持续扩张，并撤销“耐心”一词，态度已经明显转鸽，而联邦基金利率期货显示7月降息概率已经接近100%。而在今年一季度，美国经济依然是全球表现最强的经济体之一。我们认为随着美国经济下行预期增强而进入降息周期，全球的宽松周期已经确认开启，在此基础上，我们认为黄金价格的上行趋势得到确认。

在今年4月的一次公开演讲中，中国人保集团董事长缪建民直言，保险产品同质化，供给与需求不匹配。“寿险公司偏重发展理财型产品，死亡、健康、养老等保障型业务发展不足。”数字更为直观。中国保险行业协会发布的《中国商业健康保险问题研究及政策建议课题报告》显示，到2020年中国健康险市场需求将达到1.3万亿元。此前瑞士再保险公布的亚洲健康保障缺口数据显示，中国健康保障缺口8050亿美元（约合5.7万亿元人民币）。

就当时的中国经济结构来说，外贸占有相当份量，而美国又是中国进出口的重要地区，在被金融危机波及的担忧中，中国政府推出了争议很大的4万亿投资计划。中国通过扩大国内基础设施建设的投资，一方面可以保证国内经济维持一定的增长率，同时又可以减少对外贸的过度依赖，从长远来看还是富有积极意义的。中国正是在这段时间里推动国民经济总量达到全球第二，提高了在国际市场竞争中的话语权。但是它延缓了中国进行经济结构调整的时间，投资的扩张虽然保证了GDP增长，但由此产生的货币扩张却给后续的中国经济发展带来了新的问题，特别是政府因此背上了沉重的债务，也加大了经济转型的难度。

新冠疫情可能催化全球进一步迈向低利率环境。2019年以来负利率成为全球资本市场的关注点之一，全球负利率资产规模逐步扩大。正如此前我们在《利率债专题报告—负利率之殇》中提出的，全球增长动能的下降和贸易摩擦、新兴产业兴起和贫富差距扩大和贸易的不平衡导致的货币供需的不匹配、主要经济体的老龄化趋势、金融危机后监管政策趋严使得银行风险偏好下降、货币政策的锚向资产价格偏移等将全球资本市场推向低利率。而本次疫情的扩散正处在全球经历了了一轮降息浪潮之后，主要国家的基准利率都处于较低水平，相比于2008年次贷危机，当前常规货币政策空间相对有限；而低利率、低通胀、高杠杆、高资产价格的环境下，金融市场脆弱性很强。在政策空间狭窄，金融市场脆弱的环境下，疫情继续扩散可能会成为全球利率进一步下行的催化剂。

对于投资者来说，这意味着未来他们的选择可以更加心中有底，未来可能的回报也会更多。正如机构所说，对于高估值的股票抛售压力加大，而对于低估值、优质的公司无疑是重大利好。附161只纯H股大名单责任编辑：张恒星 SF142澳门特别行政区候任行政长官贺一诚近日接受中央媒体采访时表示，澳门回归以来取得了“一国两制”实践的成功，站在新的历史起点上，新一届特区政府将继续推进具有澳门特色的“一国两制”实践行稳致远。

责任编辑：杜琰 SF007[环球时报驻台北特约记者 萧师言 环球时报特约记者 李俊峰]定调为“民间交流”的“美台国防产业论坛”今天在高雄登场，与会的各国军火商代表5日起陆续抵达高雄，有媒体调侃“高雄路人甲说不定就是军火商”。这些军火商显然是“无利不起早”，台湾《中国时报》9日报道称，这些军火商目的就是分食台湾这块肥美的军火大饼。国民党前主席洪秀柱痛心地说：“如果两岸关系好，这些经费就能省下来关怀台湾各社会层面”。有岛内评论更一针见血地称，这些国际军火商“根本就是直接入户收保护费”。